5月4日，A股三大指数出现较为明显的分化，沪指延续反弹喜提4连阳、创指继续下探跌超1%：沪深两市全天成交11717亿元，较上个交易日放量548亿元，其中沪指放量较为明显；个股近3000家上涨，涨跌停比为102:30，走势分化割裂加剧。板块方面：贵金属、中药全天强势，大金融与传媒股午后同步拉升，一带一路相关的中特估概念股反复活跃；半导体产业链全线走弱，酒店、旅游、机场等出行相关概念股兑现回调。

沪指今天走出了一枝独秀的独立上涨行情，但技术面尚未确认短线反转，暂时还只能看做超跌反弹的延续。对此，【午评】以“沪指能否反转要看这个点位”为题，做了概要分析和提醒——

值得注意的是：北上资金虽然全天净流出，但沪股通净流入近20亿元——从数据统计看，北上资金最信赖的还是茅台，全天净买入14.34亿元。

鉴于大盘与个股走势的关联度不断降低，投资者实际更关心接下来究竟什么方向可能成为市场的主线。韭戈思路如下——

1、故事线：金融市场暂时不用为流动性而担心，最活跃的那部分资金当然还会把目光聚焦在能不断“画饼”的故事线上——以人工智能为代表的泛科技题材股，大多数都缺乏短期乃至中期业绩兑现的逻辑支撑，当然就成了“画饼”的典型——能走多远，就看故事能不能讲下去、市场还能信多久。

2、估值线：中特估概念肯定是今年无法回避的一个重要投资方向，但“中国特色估值体系重建”体现到股市或者说股价走势上，当然也需要事件催化、话题刺激，而“一带一路+中特估”概念的双重加持，很可能会为部分龙头标的股插上腾飞的翅膀。

3、复苏线：实体经济复苏一方面需要时间，另一方面可能经历曲折，再加上美国经济可能衰退带来的外围压力，所以“经济不景气”的现实短期或难改观。而五一小长假的报复性消费已经给大家提了醒——“口红效应”（焦虑中的人们，可能会根据自身需求，选择部分低价非必需品进行消费，从而寻求某种心理安慰）会刺激部分非大宗类的“可选消费”率先复苏，甚至逆周期走强。

操作上，投资者暂时还要保持足够的谨慎，因为市场还留有两大悬念：首先是沪指能否短线反转还不好说，明天（周五）很可能就会迎来重大考验（看能否突破3367且站稳）；其次是市场并未就主线行情达成共识，板块继续快速轮动的话，会给追高的投资者造成较大伤害。